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5G手機問世再度點燃市場 半導體能否頂住壓力?
http://www.scoquf.live 2019-12-30 10:51:17 21IC電子網
電工電氣網】訊
  回顧2019年表現,半導體板塊投資者最近的心跳仿佛像經歷了過山車一般。從年初的市場冷淡到三季度5G手機問世再度點燃市場,半導體行業無疑頂住了壓力,未來可期。
  在大基金一期宣布減持三家企業后,連跌三天。就在大家叫苦連連之時,大基金一期投資精測電子子的消息再度點燃市場熱情。此外,大基金二期啟動在即,勢必會為市場注入一劑“強心針”,多家機構看好后市。
  從基本面角度看,半導體行業符合《中國制造2025》計劃,并且相關產品目前自給率還遠遠沒有達到計劃要求;隨著下游市場產品不斷更新換代,5G產品陸續推出,需求將會越來越旺盛。
  近日,在國家集成電路產業投資基金(以下簡稱“大基金一期”)發布減持公告之后,隨即再次入股精測電子子公司的消息再次點燃市場。
  據企查查顯示,此次大基金一期入股的上海精測半導體技術有限公司(以下簡稱“上海精測”)為上市公司精測電子(300567.SZ)的控股子公司,此番融資后,精測電子持股46.15%仍為第一大股東。同時,大基金一期在持有精測電子15.38%的股份,位列第二大股東。上海精測在接受大基金一期入資之后羽翼更加豐滿,其注冊資本由1億元一舉增加到6.5億元。
  后市有望持續火熱
  大基金此舉再度點燃半導體板塊,截至2019年12月25日收盤,同花順半導體及元件指數(881121)連續兩個交易日漲幅為6.35%,可謂一掃前幾日大基金一期減持陰霾。
  對于此前大基金一期發布三個減持公告,即分別減持兆易創新、國科微、匯頂科技最多1%股份一事,《投資者網》梳理多方機構觀點認為,此舉對半導體板塊影響有限,“好戲”更是在后面。
  從盤面看情況也確實如此,同花順半導體及元件指數受到減持消息影響也非常有限,12月19日至12月23日三個交易日跌幅6.18%,此后便止跌回升,而受大基金一期再入股的消息,有望收復失地。
  上海聆澤投資管理有限公司CEO林奇前不久公開表示,目前半導體板塊炒的正嗨,此時發布減持公告,這項舉動跟產業基金的性質有關,因為他們(大基金一期)本來就不是做長期投資的,就是早期投資扶持,到一定程度退出。這一舉動雖然對科技股短期是利空,但過了這陣子就沒啥影響了。與此同時,林奇還幽默的說到,短期砸一下,我還想上車呢。
  而世紀證券對于大基退出一事的看法也恰恰于林奇的觀點趨于一致。由于我國從2014年起成立國家集成電路產業投資基金,規模為1387億元,其設立之初便確定了5年投資期、5年回收期的規劃。目前5年投資期已滿,一期隨之進入回收階段。因此,世紀證券認為大基金一期此舉為正常有序退出,共計浮盈超300億元。
  世紀證券同時對后市持樂觀態度,稱在大基金二期投資力度加大的情況下,國內半導體產業未來成長空間巨大。據統計,2019年10月,大基金二期成立,注冊資本2041.5億元。參考大基金一期資金撬動的比例1:3.7,若大基金二期的2041.5億資金撬動比例按照1:4的比例來估算,預計將會撬動8166億的社會資金。此外,二期大基金將會加強對設備和材料的部署力度。
  需求助力半導體板塊
  從基本面看,我國目前半導體自給率距離計劃目標還有相當一部分差距。據統計,當前我國半導體產業的自給率才只有不到15%,根據《中國制造2025》的目標,計劃2020年自給率達40%,2050年達到50%。因此,市場分析人士認為,“半導體行業將會是未來幾年很好的投資標的。”
  第一上海創業投資管理(深圳)有限公司在其公開發表文章中稱,全球半導體行業三季度環比開始恢復,中國半導體行業二季度收入增速恢復存儲器價格維持高位穩定,下游需求穩定修正業界對半導體下行周期的觀點。
  從需求角度來看,業界悲觀狀態持續到2019年一季度并持續縮減庫存,庫存水平進入低位,在二季度預期轉變開始回補5G投資持續助力通訊行業需求穩定,與補庫存因素共同帶來了二季度半導體的業績好轉,三季度手機出貨量同比轉正進一步增加行業需求國產化替代進程持續。
  中金公司認為,2020年半導體行業投資大致可分為三個主線:其一是半導體國產化,半導體國產化將是長期而持續的過程,2020年除繼續看好北方華創(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)等多家龍頭企業在各自領域拓寬產品線,實現加速發展以外,中金公司還建議投資者關注CPU、存儲器及大硅片的國產化發展機會。
  第二條主線為5G,其認為在射頻前端、基帶/AP、電源管理、物聯網、生物識別等相關半導體芯片需求及單位價值量提升的拉動下,5G將帶動相關半導體公司業績增長。
  最后,5nm、存儲器漲價以及云端計算芯片市場增長等全球趨勢也成為2020年投資主線之一,中金公司稱2020年全球半導體行業有望進入5nm制程時代,制造環節臺積電的領先優勢繼續擴大。此外,云端計算芯片是全球半導體行業一個重要成長機會。2020年AMD是否會繼續跑贏Intel和英偉達,海思、寒武紀和阿里平頭哥是否能在中國市場占據一席地位也都是值得關注的問題。
  掘金個股投資機會
  A股市場今年表現尚佳,截至12月25日收盤,上證指數年初至今漲幅為19.57%。俗話說“貨比貨得扔”,可俗話又說“貨比三家方可買”,而同期同花順半導體及元件指數漲幅為81.03%,想必沒有入場的投資者們看到此番情形會一直“拍大腿”。
  2019年的半導體指數表現不俗,相關成分個股自然功不可沒。雖然今年已經取得一定漲幅,可各家機構對強勢龍頭明年表現依然表示看好。
  兆易創新(603986.SH)雖然在大基金一期減持之列,但此次減持對其股價影響有限,近兩個交易日已經成功收復失地,漲幅為17.89%,并再度創出歷史新高,股價達到214.92元/股。
  太平洋證券稱,大基金一期效果顯著,本次減持是正常投資退出,是出于大基金自身考慮。從兆易長期發展來看,其MCU、DRAM業務均為千億人民幣級別市場,其中公司車載MCU已完成車規級質量認證,收入有望長期保持30%以上增長。另外,該公司的DRAM合作方長鑫存儲穩步發展,已經開始使用19納米制造技術生產DDR內存。因此,兆易創新有望受益于DRAM景氣度回升,并給出“買入”評級。
  同樣創新高的概念股還有韋爾股份(603501.SH),在12月25日大漲7.58%后,股價達到162.99元/股,再創歷史高點。
  方正證券認為,半導體公司核心邏輯是通過并購做大做強,通過并購縮短國內企業和國外公司的差距。因此,韋爾股份在開啟常態化并購之后,方正證券看好公司未來在功率、模擬、射頻等領域積極布局,最終成為平臺型的半導體設計公司。
  中銀國際證券根據各公司公告,統計了大基金一期投資半導體設備與材料總計57.7億元,投資組合比例為4.2%,其中,大基金一期投資半導體設備累計37.3億元,占大基金一期投資比例2.7%,大基金一期投資半導體材料累計20.4億元,大基金一期投資比例為1.5%。其認為半導體設備與材料相關公司正嗷嗷待哺,大基金二期投資將向設備與材料傾斜。
  韋爾股份自今年8月并購豪威科技之后,公司管理層重心回歸到公司業務發展上來,更加聚焦公司業務未來的布局。2019年12月17日,韋爾股份發布公告稱,公司通過境外子公司使用自有資金5000萬美元,參與投資由璞華資本管理的境外半導體基金。該基金總認繳規模為2億美元,將重點參與境內外集成電路領域的并購整合,對有核心競爭力的公司進行投資。
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